昨日A股
11月20日，市场震荡调整，创业板指跌超1%，此前一度涨超1.5%。截至收盘，沪指跌0.4%，深成指跌0.76%，创业板指跌1.12%。沪深两市成交额1.71万亿，较上一个交易日缩量177亿。
盘面上，市场热点快速轮动，全市场超3800只个股下跌。从板块来看，算力硬件概念局部活跃，银行板块逆势走强，光刻胶概念延续强势。下跌方面，美容护理、旅游酒店、食品、零售等泛消费方向集体走弱。板块方面，海南、银行等板块涨幅居前，美容护理、光伏设备、食品加工等板块跌幅居前。
隔夜外盘
纽约股市三大股指11月20日下跌。截至当天收盘，道琼斯工业平均指数比前一交易日下跌386.51点，收于45752.26点，跌幅为0.84%；标准普尔500种股票指数下跌103.40点，收于6538.76点，跌幅为1.56%；纳斯达克综合指数下跌486.18点，收于22078.05点，跌幅为2.15%。
欧洲三大股指11月20日全线上涨。截至当天收盘，英国富时100种股票平均价格指数20日报收于9527.65点，较前一交易日上涨20.24点，涨幅为0.21%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7981.07点，较前一交易日上涨27.30点，涨幅为0.34%；德国法兰克福股市DAX指数报收于23278.85点，较前一交易日上涨115.93点，涨幅为0.50%。
国际油价11月20日微跌。截至当天收盘，纽约商品交易所12月交货的轻质原油期货价格下跌30美分，收于每桶59.14美元，跌幅为0.5%；1月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌13美分，收于每桶63.38美元，跌幅为0.2%。
重磅资讯
两部门发布《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》
财政部会同工业和信息化部研究起草了《新能源汽车政府采购需求标准（征求意见稿）》，现向社会公开征求意见。意见稿提出，本标准适用于新能源汽车政府采购项目，供采购人参考使用。新能源汽车是指纯电动汽车、插电式混合动力（含增程式）汽车、燃料电池（氢能）汽车。采购人设定供应商资格、技术、商务条件等不得以不合理的条件对供应商实行差别待遇或者歧视待遇。财政部国库司将根据新能源汽车产业发展情况，适时动态更新本标准涉及新能源汽车中的配置、性能、安全与质量等指标。
主管预算单位应当根据《关于进一步明确新能源汽车政府采购比例要求的通知》（财办库〔2024〕269 号）有关规定，统筹确定本部门（含所属预算单位）年度新能源汽车政府采购比例。
《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》印发
广东省人民政府印发《广东省国家数字经济创新发展试验区建设方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，数字经济发展水平稳居全国首位，数字经济核心产业增加值占GDP比重超过16%，打造3个具有国际竞争力的万亿级数字产业集群，培育若干高价值数字产业新赛道，数据产业规模年均复合增长率超15%，人工智能核心产业规模超过4400亿元，规模以上工业企业数字化转型突破6万家，算力规模超过60EFLOPS（每秒浮点运算次数），将广东打造为国际一流数字经济发展高地，将粤港澳大湾区建设为全球数字化水平最高的湾区。
行业协会将建议设成本红线规范报价磷酸铁锂行业推进“反内卷”
据中证金牛座，从业内获悉，由于我国磷酸铁锂行业陷入连续多年整体性亏损的窘境，产业无序竞争、低价“内卷”现象威胁全行业生存根基与持续发展大局，中国化学与物理电源行业协会将发布《关于参考磷酸铁锂成本指数及规范行业发展的通知》。该《通知》建议，企业应将协会11月18日披露的行业平均成本区间作为报价的重要参考，不要突破成本红线开展低价倾销。中国化学与物理电源行业协会将自本月起，每月定期披露行业平均成本区间，为企业报价提供权威监管依据。同时，协会建议企业履行信息报送义务，企业每月定期向协会如实、完整提交产能、产量、库存等经营数据，作为行业资源配等重要参考依据。
11月LPR报价出炉：5年期和1年期利率均维持不变
据央行网站，11月贷款市场报价利率（LPR）报价出炉：5年期以上LPR为3.5%，上月为3.5%。1年期LPR为3%，上月为3%。
美国婴儿肉毒杆菌中毒病例数持续上升
据新华社，美国食品和药物管理局19日发布最新通报说，近期美国多州报告的婴儿肉毒杆菌中毒病例数仍在持续上升。截至当天，全美已有15个州总计报告31例疑似或确诊婴儿肉毒杆菌中毒病例。
第十八届欧洽会开幕欧盟代表集体看好中国市场
据央视新闻，由中国国际商会、中国欧盟商会主办的第十八届中国-欧盟投资贸易科技合作洽谈会，今天（11月20日）在成都开幕。本届欧洽会以“互信互通·共享共赢”为主题，吸引了20多个国家的政府部门和商协会负责人、知名企业代表、专家学者等600余人参会。许多欧盟参会代表表示，持续看好未来中国发展，将加强与中国企业的合作。与会嘉宾表示，中国的人工智能、具身机器人等为代表的新质生产力蓬勃发展，为欧盟企业与中国合作打开了广阔空间。
乘联分会：1-10月中国新能源汽车产量1267.2万辆同比增长28.1%
乘联分会发布数据显示，2025年1-10月，中国新能源汽车产量1267.2万辆，同比增长28.1%，累计渗透率达到46.4%。中国新能源汽车市场延续高速增长态势，成为汽车产业发展核心动力，政策支持、产品创新和出口增长共同推动市场向高质量方向发展。
中国信通院：9月国内市场手机出货量2793.1万部同比增长10.1%
中国信通院发布9月国内手机市场总体情况。2025年9月，国内市场手机出货量2793.1万部，同比增长10.1%，其中，5G手机2410.6万部，同比增长8.0%，占同期手机出货量的86.3%。2025年1-9月，国内市场手机出货量2.20亿部，同比下降0.3%，其中，5G手机1.87亿部，同比增长0.1%，占同期手机出货量的85.3%。
国家药监局批准维培那肽注射液上市
国家药品监督管理局近日批准派格生物医药（杭州）股份有限公司申报的1类创新药维培那肽注射液（商品名：派达康）上市，该药适用于成人2型糖尿病患者的血糖控制。
芯片设计5年内有望达万亿规模今年注册量已同比增加20.6%
据科创板日报，中国半导体行业协会魏少军在演讲中表示，2006年至2025年，中国芯片设计产业年均复合增长率为19.6%，2030年前产业规模有望冲击万亿。科创日报—企查查数据显示，截至11月20日，我国现存37.1万家芯片相关企业。截至目前，2025年我国已注册7.32万家芯片相关企业，已超2024年全年，相比2024年同期增加20.6%；今年新注册企业中，分布在华南地区的最多，占比33.7%，其次是华东地区，占比31.6%。
高阶覆铜板货源紧俏有厂商年内已多次提涨产品价格
据财联社，记者多方采访获悉，AI驱动高端PCB需求激增，作为PCB关键基材的覆铜板迎来结构性机遇，部分高阶品类成为紧俏货，价格同步上涨。建滔积层板等厂商年内已多次提涨产品价格，成本压力、需求红利成为涨价的重要推手。南亚新材和华正新材公司证券部工作人员均称，目前产能利用率处于高位，10月份有过调价动作。此外，有行业厂商目前仍分批对不同覆铜板产品价格进行调整。国内某覆铜板厂人士表示，覆铜板产品价格从2022年开始下跌，一直跌到去年，目前虽在回升，但还远未恢复到2021年的水平。
机构观点
东莞证券：当前市场处于震荡蓄势阶段，沪指大概率围绕4000点附近整固蓄力，但长期震荡上行的趋势仍有望延续。配置上建议延续“哑铃型”策略：防御端关注高分红板块，发挥其压舱石作用；进攻端可适度布局相关科技板块，把握结构性机会。
中信证券：随着港股基本面的触底反弹叠加其依旧显著的估值折价，我们判断港股市场在2026年将迎来第二轮估值修复以及业绩进一步复苏的行情。建议投资者把握五大中长期方向：1）科技行业，包括AI相关细分赛道、消费电子等；2）大医疗板块，特别是生物科技；3）受益于海外通胀预期抬升叠加去美元化的资源品，包括有色和稀土；4）未来随着国内经济进一步复苏，相对滞涨且低估值的必选消费板块也有望迎来估值修复；5）受益于人民币升值的造纸和航空板块。
华鑫证券：短期A股陷入4000点拉锯战，外部美元指数回升压制科技估值，内部科技获利盘累积、部分科技财报不及预期且科技持仓集中度过高，三大因素导致A股震荡分化，风格再平衡。从估值、交易、资金三角度十大指标观察牛市进程，股权风险溢价、量价、拥挤度、技术分析、融资等指标触发短期休整信号，但见顶信号尚未显现，A股牛市行情仍处中段，等待后续居民存款、公募、外资等增量资金接力入市。预计11月A股震荡运行，风格再均衡，关注交易端的低位补涨、业绩端的盈利修复和政策端的科技主题三大方向
焦点公告
复星医药：控股子公司药品纳入突破性治疗药物程序，全球范围内尚无靶向PD—1的单克隆抗体药品获批用于胃癌新辅助/辅助治疗
亿纬锂能：与思摩尔国际签订2026—2028年电芯采购框架协议
华融化学：目前尚未导入光刻胶或光刻机相关领域客户
迅捷兴：拟将PCB生产制造环节相关的部分资产转让给全资子公司捷兴智造并向其增资4990万元
拓荆科技：大基金拟减持不超3%股份
摩尔线程：本次发行价格为114.28元/股
15天13板合富中国：如股价进一步异常上涨，可能申请停牌核查
资金流向
行业资金流向：
个股资金流
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